2021年健康中國發展研究報告
從康健奇迹角度看，“康健中國”是一個成长方针，是指人民康健、长命程度到达世界先辈程度的中國。從人民糊口角度看，“康健中國”是一種糊口方法，是人人具有康健理念和康健糊口，家家享有康健辦事和康健保障的糊口方法。
從國度成长角度看，“康健中國”是一種成长模式，是把人民康健放在優先成长的计谋职位地方,把康健融入所有政策，尽力實現全方位、全周期保障人民康健的國度成长模式。
康健中國的引导思惟因此提高人民康健程度為焦點，以體系體例機制鼎新立异為動力，以普及康健糊口、優化康健辦事、完美康健保障、扶植康健情况、成长康健财產為重點，把康健融入所有政策，加速變化康健范畴成长方法，全方位、全周期保護和保障人民康健，大幅提高康健程度，显著改良康健公允，為實現“两個一百年”搏斗方针和中华民族伟大回复的中國梦供给坚實康健根本。
图 康健中國遵守的四個原则
(1) 康健優先
把康健摆在優先成长的计谋职位地方，安身國情，将促成康健的理念融入大眾政策制订施行的全進程，加速構成有益于康健的糊口方法、生态情况和經濟社會成长模式，實現康健與經濟社會良性和谐成长。
(2) 鼎新立异
對峙當局主导，阐扬市場機建造用，加速關頭環节鼎新步调，打破苦瓜胜肽,思惟观念束厄局促，废除长處固化藩篱，断根體系體例機制停滞，阐扬科技立异和信息化的引领支持感化，構成具備中國特點、促成全民康健的轨制系统。
(3) 科學成长
掌控康健范畴成长纪律，對峙預防為主、防治連系、中西醫并重，變化辦事模式，構建整合型醫療衛生辦事系统，鞭策康健辦事從范围扩大的粗放型成长變化到質量效益晋升的绿色集约式成长，鞭策中醫藥和西醫藥互相弥补、和谐成长，晋升康健辦事程度。
(4) 公允公道
以屯子和下层為重點，鞭策康健范畴根基大眾辦事均等化，保護根基醫療衛生辦事的公益性，渐渐缩小城乡、地域、人群間根基康健辦事和康健程度的差别，實現全民康健笼盖，促成社會公允。
“共建同享、全民康健”，是扶植康健中國的计谋主題。共建同享是扶植康健中國的根基路径。從供應侧和需求侧两頭發力，兼顾社會、行業和小我三個层面，構成保護和促成康健的壮大协力。全民康健是扶植康健中國的底子目標。安身全人群和全生命周期两個出力點，供给公允可及、體系持续的康健辦事，實現更高程度的全民康健。
同時，康健中國的计谋方针笼盖2020、2030、2050年。
图 康健中國的计谋方针
图 2030年的详细方针
iFinD数据显示，康健中國指数中，成份個数至多的是醫療保健，個数高达30個。
图 康健中國指数按GICS行業分類的成份個数散布
大康健行業是指保護康健、修复康健、促成康健的產物出產、辦事供给及信息傳布等勾當的总和。包含醫療辦事、保健品、醫療保健器械、康健保健辦事、康健咨询辦理、康健養老等多個與人類康健慎密相干的出產和辦事范畴。
大康健财產是全世界最大的新兴财產。今朝，美國大康健财產在國民經濟中的占比是17.8％，靠近20％；加拿大、日本等國這個比例也跨越了10％。
我國的康健财產及其相干辦事業方才起步，仅占GDP的5％摆布。但跟着生齿老龄化、城镇化加快和住民消费布局進级、醫改的不竭推動、挪動醫療與醫療信息化的鞭策，我國大康健财產将来市場远景很是广漠。
比年财產呈現了首要的迁移转變點：一是大康健财產起頭逐步構成闭環，而且其贸易模式起頭從粗放式成长模式向邃密化成长變化；二因此挪動醫療、云计较、大数据、物联网為代表的信息技能已起頭浸透到财產的各個環节，支持了上述两個標的目的上的變化，在辦事康健行業的同時，强大了醫療信息辦事财產。
大康健财產属于康健中國重點支撑的财產。《“康健中國2030”计划纲领》指出，成长康健财產從優化多元辦醫款式、成长康健辦事新業态、踊跃成长健身休闲活動财產、促成醫療财產成长動身。
图 成长康健辦事新業态的標的目的
图 大康健财產链
醫療康健器械装備财產链可以细分為：上遊的產物質料、技能，中遊的產物研發制造，下流的產物畅通，最後提供應用户利用。
图 醫療康健器械装備财產链
在行業细分市場中，醫療康健辦事市場范围最大，到2019年到达45430亿元，占总體行業市場比重的50%以上；其次是藥品零售，市場范围為16310亿元，占比為20.06%；然後长短藥康健產物零售，占比為12.64%；其他行業占比力小，均在10%如下。
图 2019年中國大康健市場行業市場布局
大康健财產笼盖醫療辦事、康健辦理與促成、康健保障及相干财產，触及制造業、醫療行業、金融業、房產行業等浩繁行業。
图 大康健财產笼盖行業范畴及相干财產
《“康健中國2030”计划纲领》指出，促成醫藥财產成长應從增强醫藥技能立异和晋升财產成长程度两方面推動。
图 醫藥零售模式
以康健中國指数中总市值最高的片仔癀举行成天职析，可以看出片仔癀本钱中占比最高的是業務本钱，高达71.68%。其次占比力高的是贩卖用度，占比约11.73%。
图 片仔癀本钱组成
表 片仔癀（600436.SH）收入成天职析（单元：亿元）
表 爱尔眼科（300015.SZ）收入成天职析（单元：亿元）
表 新大陆（300122.SZ）收入成天职析（单元：亿元）
iFinD数据显示，康健中國指数中共有92家上市公司。此中，專利授权数目前3名的公司别離是京东方A、东软團體、理邦儀器，所對應的專利授权数目别離為44414件、2386件、964件。
表 上市公司專利数目TOP30
《中华人民共和國根基醫療衛生與康健促成法》指出，國務院衛生康健主管部分卖力兼顾和谐天下醫療衛生與康健促成事情；國務院其他有關部分在各自职责范畴內卖力有關的醫療衛生與康健促成事情；县级以上處所人民當局衛生康健主管部分卖力兼顾和谐本行政區域醫療衛生與康健促成事情；县级以上處所人民當局其他有關部分在各自职责范畴內卖力有關的醫療衛生與康健促成事情。
同時，康健中國的相干财產還遭到食物藥品羁系局、中醫藥辦理局、生齿计生委、科技局、食物藥品羁系局等部分羁系。
自律组织有中國康健协會、中國保健协會等。中國康健协會（China Health Association ,CHA）是由中國康健财產內具備代表性的大中型企業為焦點構成的行業辦理機構，是真正由企業本身當家作主保護行業本身权柄的组织。中國康健协會将對峙“辦事當局、辦事企業、辦事消费者”的主旨，致力于康健财產的成长和科技的前進，在法令规范、產物研發、市場辦理、行業自律及尺度化扶植等方方面面為中國的康健财產供给全方位的辦事，成為代表行業公信力的权势巨子機構。
行業相干政策有《關于促成“互联网+醫療康健”成长的定見》、《國度康健醫療大数据尺度、平安和辦事辦理法子（試行）》、《國務院關于施行康健中國举措的定見》、《康健中國举措（2019-2030）》、《促成康健财產高質量成长举措纲领》、《康健保險辦理法子（修订版）》、《中华人民共和國根基醫療衛生與康健促成法》。
图 康健中國指数汗青PE/PB
康健中國指数估值法子可以選擇市盈率估值法、PEG估值法、市净率估值法、市現率、P/S市销率估值法、EV / Sales市售率估值法、RNAV重估净資產估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF現金流折現估值法、NAV净資產價值估值法等。
表 部門上市公司的估值指標
今朝在我國大康健财產利用市場中，重要以醫藥财產為主，占比到达50.05%；其次是康健養老财產，市場占比為33.04%；醫療行業、保健操行業和康健辦理辦事業别離占比9%、4.72%、2.71%。
图 中國大康健财產利用市場占比
大康健產物范畴中，專注于醫療器械范畴的鱼跃和傳统國藥老字号的同仁堂盘踞着TOP2位置。
图 2019年中國大康健范畴TOP10品牌
表 部門康健中國上市公司
(1) 片仔癀(600436.SH)
漳州片減肥藥,仔癀藥業股分有限公司位于漳州市高新區，占地100亩，因此醫藥制造、研發為主業的國度高新技能企業、國度技能立异树模企業（福建省醫藥行業独一）、中华老字号企業、天下文明单元、天下質量標杆，获（第六届）福建省當局質量奖。1999年12月改制建立，2003年6月于上交所上市，現股本6.03亿（此中國有股占比58.30%），市值超2000亿，居上市公司中藥板块第1位。具有1家钻研院、46家控股子公司、9家参股公司，員工约2600人。
(2) 爱尔眼科（300015.SZ）
爱尔眼科病院團體是具備中國及全世界范畴病院范围和優良醫療能力的眼科醫療團體，辦事笼盖亚洲、欧洲和北美洲，在中海內地、欧洲、东南亚具有3家上市公司(中國A股：爱尔眼科，300015;西班牙：CBAV;新加坡：40T)。今朝在全世界范畴內開設眼科病院及中間达720家，此中中海內地611家、中國香港7家、美國1家、欧洲89家、东南亚12家。2020年，中海內地年門诊量超1000万人次，手術量超100万台，醫療辦事收集笼盖全世界近30亿生齿。
(3) 鱼跃醫療（002223.SZ）
自1998年創建以来，矢志于投身生命康健奇迹，實業與本钱雙轮驱動、國際資本與本土動力兼具、醫療市場與家用市場共進、產物與辦事模式两重交融，组建了一個笼盖醫療器械范畴的專業化辦事平除毛神器,台。
團體旗下具有1家上市公司，鱼跃醫療（SZ：002223）,及80余家参控股公司。颠末多年的成长，鱼跃團體旗下今朝具有包含鱼跃醫療、意大利百胜等聞名品牌。 團體总部設立在中國上海，具有位于德國、意大利、北京等10大研發中間和7大制造中間，并在全世界各地設立了56家處事機構，形成為了完備的研發、出產、营销和辦事收集。把全世界各地人民的康健需乞降專業的理念融入延续的立异，為生命康健保驾護航。
(4) 同仁堂（600085.SH）
北京同仁堂股分有限公司是同仁堂團體旗下的首家上市公司。公司于1997年建立，并在上海證交所上市。颠末20多年来的成长，公司范围逐步扩展。2012年，按照團體公司的总體摆設，在股分公司的根本上，组建了北京同仁堂股分（團體）。
公司是集出產、贩卖、科研、配送為一體的現代化企業，具有多個現代化的出產基地、谋划单元、研發单元、物流配送单元，和自然藥物公司、吉林人参公司、內蒙古中藥材成长有限公司、安國中藥材加工公司、安國中藥材物流配送公司等多家子公司。
公司以出產和贩卖傳统中成藥為主業，终年出產的中成藥跨越 400 個品规，產物剂型丰硕，涵盖丸剂、散剂、酒剂及胶囊剂、口服液、滴丸剂等20余個產物剂型，形成為了以安宫牛黄丸、同仁牛黄清心丸、同仁大灵敏丸為代表的心脑血管系列，以同仁乌鸡白凤丸、坤宝丸為代表的妇科系列，以國公酒、骨刺消痛液為代表的酒剂系列等十二個分歧系列品種群。自立研發了中藥新藥巴戟天寡糖胶囊，在中藥醫治中輕度抑郁症范畴打開了新的場合排場。
(5) 智飞生物（300122.SZ）
重庆智飞生物成品股分有限公司2002年投入生物制操行業，注册資金16亿元，2021年上半年實現業務收入132亿元，現有資產239亿元，智飞員工4500余人。
智飞生物系一家集疫苗、生物成品的研發、出產、推行、贩卖、配送及收支口為一體的生物高科技企業，主营的人用 疫苗為國度七大计谋性新兴财產，成长远景广漠。如今售產物包含重组新型冠状病毒疫苗（CHO细胞）（智克威得）、重组结核杆菌交融卵白(EC，宜卡）、ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗（盟威克）、A群C群脑膜炎球菌多糖連系疫苗（盟纳康）、b型流感嗜血杆菌連系疫苗（喜菲贝）、打针用母牛分枝杆菌（微卡）等自立產物及同一贩卖默沙东的四價人乳頭瘤病毒疫苗（酿酒酵母）、九價人乳頭瘤病毒疫苗（酿酒酵母）、口服五價重配轮状病毒减毒活疫苗（Vero细胞）、23價肺炎球菌多糖疫苗、甲型肝炎灭活疫苗（人二倍體细胞）等所有入口疫苗。
公司經由過程“技能+市場”的雙轮驱動模式，形成為了市場、研發互相促成、相互转化的杰出轮回機制，加快了疫苗產物從研發到實現市場價值转换的過程，渐渐形成為了独具特點、领先市場的焦點竞争力。
表 全世界首要竞争者
(1) 欧姆龙（OTC PINK:OMRNY、TYO:6645）
欧姆龙公司OMRON Corporation建立于1933年，前称OMRON Tateisi Electronics Co.，于1990年1月改成現用名，总部位于日本都門，全职雇員28006人，是一家在全世界從事工業主動化，社會體系，醫療保健，情况解决方案，汽車電子和機器组件营業的公司。
欧姆龙團體是全世界知名的主動化节制及電子装備制造厂商，由立石一真（Kazuma Tateishi）于1933年創建。前身為Tateishi Electric Manufacturing Company，并于1948年注册建立。在1990年以前，该公司的名称為Omron Tateishi Electronics，并在1990年1月改成現用名。欧姆龙團體把握着世界领先的傳感與节制焦點技能。產物触及工業主動化节制體系、電子元器件、社會體系、康健醫療装備等遍及范畴，品種多达数十万種。
欧姆龙（Omron）把握世界领先的傳感與节制技能，產物触及工業主動化节制、電子元器件、汽車電子、社會體系、康健醫療装備等范畴。较為公共熟知的產物包含電子血压计、计步器和電動牙刷等康健產物。
(2) 博士康（NYSE:BHC）
博士康Bausch Health Companies Inc.創建于1983年，前称凡利亚藥品國際（威朗制藥、瓦兰特國際制藥公司、Valeant Pharmaceuticals International， Inc. ） （原NYSE:VRX），总部位于加拿大Laval，全职雇員21，600人，是一家仿造藥和非處方藥及醫療儀器出產、贩卖公司，是加拿大最大的制藥公司，也是世界最大的隐形眼镜出產厂商之一。
博康公司專注于神經科、皮膚科和沾染病等方面藥物的研發和制藥，今朝已有多種藥物處于後期临床實驗另有几個今朝已上市。别的，Valeant公司具有500多種產物，其汗青可以追溯到20世纪60年月。Bausch Health Companies Inc.分為4個部分来運作:Bausch＋Lomb/International（博士伦國際公司），Salix， Ortho Dermatologics 和 Diversified Products。
(3) 强生（NYSE:JNJ）
美國强生公司Johnson ＆Johnson創建于1885年，总部位于新泽西州新不伦瑞克，全职雇員132，200人，是一家多元化的醫療衛生保健品及消费者照顾護士產物公司。
美國强生公司出產及贩卖產物触及消费品及小我照顾護士產物、醫藥產物和醫療器材及诊断產物市場等多個范畴，全世界有跨越250家的子公司，其產殺蟑神器,物贩卖遍布170多個國度，旗下知名產物及品牌浩繁，如：消费品（强生）、目力保健產物（强生安逸優）、醫療器材（壮生）及藥厂（杨森）。强生公司分為3個部分来運作：消费品（Consumer）、制藥（Pharmaceutical）、醫療器械（Medical Devices）。
(4) 雅培（NYSE:ABT）
美國雅培公司（或：亚培大藥厂、雅培實行室公司）Abbott Laboratories建立于1888年，总部位于伊利诺伊州芝加哥市中間北部亚培公园Abbott Park，全世界員工107000人，是一家醫藥及養分產物多元化的世界500强企業，2017年，收入為273.9亿美元。
Abbott Laboratories（台灣译為亚培）開辦報酬美國醫師华勒斯雅培（Wallace Calvin Abbott）。雅培以制藥、醫療器材與養分產物為重要奇迹，并在举行了几回大型的奇迹并購。旗下產物分為動物康健、醫療诊断、養分產物、血汗管相干，傍邊包含動物麻醉用品和血管相干醫療器材。雅培具有遍及的品牌仿造藥，醫療器械，诊断和養分產物。
雅培公司的體外诊断营業履行免疫测定和血液筛查。雅培的醫療测試和诊断儀器體系在全世界范畴內由病院，實行室，血库和醫師辦公室用于诊断和监测艾滋病，肝炎，癌症，心力弱竭和代谢混乱等疾病，并评估其他康健指標。1985年，雅培公司展開了第一次艾滋病血液筛查测試。雅培照顾護士點（Abbott Point-of-Care）制造用于血液阐發的诊断產物，為患者照顾護士點上的醫療保健專業职員供给诊断信息。雅培還為急诊部分供给了照顾護士點心脏阐發。
十四五時代，生物制藥、精准醫療、高端康養、长途醫護等新型大康健業态不竭出現，财產附加值大幅提高，個性化、伶俐化的大康健辦事模式立异如火如荼，康健辦事與遊览、養老、體育、农業等财產遍及連系，可穿着装備、智能體檢装備、醫護呆板人等新型康健產物层見叠出，大数据、挪動互联网、人工智能等新技能與大康健财產深度交融，鞭策财產链向纵深成长。
在中國十四五年计划和2035年前景方针建议中提到，深化大康健理念，創建康健辦理系统，施行影响大眾康健凸起問題攻坚举措，推動@扶%l62t2%植大康%852PF%健@财產基地。加速推動全民康健信息平台扶植和“互联网+醫療康健”成长。同時，我國器重以報酬本，将公眾始终放在事情中的首位。把保障人民康健放在優先成长的计谋位置，對峙預防為主的目標，深刻施行康健中國举措，完美國民康健促成政策，织牢國度大眾衛生防護网，為人民供给全方位全生命期康健辦事。
大数据、云存储及人工智能等数字技能的前進和可及性已從本色上扭转供给康健產物及辦事的方法。数字大康健市場重要包含在線零售藥房、在線問诊、線上消费醫療康健及数字醫療康健根本举措措施等。
图 互联网醫療成长PEST模子阐發
中國的大康健市場重要指與保護、规复及加强康健相干的產物及辦事，按照Frost & Sullivan展望，中國大康健市場2020年市場范围约9万亿人民币，2幫助睡眠保健食品,019-24E市場范围复合增速达10.5%。
图 大康健市場展望范围
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